比特币期权到期或成 BTC 涨至 12 万美元关键因素 43 亿美元影响分析

比特币（BTC）短期走势受43亿美元期权到期影响，尽管多头目前占优，但疲弱的就业数据和对AI盈利能力的质疑可能带来不确定性。

关键要点：

比特币43亿美元期权到期偏向中性至看涨押注，若价格保持在11.3万美元以上，多头将有1.75亿美元优势。宏观经济不确定性，包括美国就业数据疲软和AI板块疑虑，或将决定比特币短期走势。

比特币（BTC）周四突破11.4万美元大关，此前甲骨文公司（ORCL）发布利好财报，这家公司是人工智能基础设施领域的重要参与者。受此推动，比特币价格升至两周多来的新高，市场对周五43亿美元BTC期权到期前多头动能的预期随之增强。

9月12日BTC期权未平仓合约总额，美元。来源：laevitas.ch

本周到期的期权中，认沽期权占主导地位，未平仓期权合约价值为23.5亿美元。认购期权的未平仓期权合约价值为19.3亿美元。不过，随着比特币价格远离9月初的10.75万美元低位，认购期权获得了一定优势。在加密交易者普遍乐观的市场中，当前偏向认沽期权的不平衡局面并不常见。

Deribit目前主导市场，占比特币本周到期期权份额的75%，OKX占13%，Bybit和Binance各约5%。鉴于Deribit的主导地位，其头寸变化为判断比特币短期内能否突破12万美元提供了最佳信号。

9月12日Deribit的BTC期权未平仓合约，美元。来源：Laevitas.ch

看跌或中性头寸布局有限，目前Deribit平台上仅有1.25亿美元的认沽期权未平仓期权合约价值设在11.4万美元或以上。相比之下，若比特币在本周五期权到期前持续高于11.3万美元，将有超过3亿美元的认购期权合约价值进入实值。这1.75亿美元的优势或为比特币延续多头趋势提供动能。

美国就业市场担忧和AI可持续性或限制比特币上行空间

甲骨文公司宣布，未来合约增加了4550亿美元，市场对其盈利能力预期增强，股价周三大涨36%。《华尔街日报》报道称，仅OpenAI就占据了甲骨文3000亿美元的在手订单，引发市场对AI驱动增长可持续性的担忧。

来源：X/sam_mielke

X用户sam_mielke指出，英伟达（NVDA）通过向甲骨文销售设备获益，即便英伟达本身也在租赁AI数据中心，这为其带来持续收入。该帖文认为，这些公司可能通过资金循环操作，将资本支出转化为营收。

即使相关批评存在，经济衰退担忧仍可能增强比特币多头对2025年创历史新高的信心。

美国就业数据周二大幅下修后，交易员的乐观情绪受到影响。雅虎财经援引美国银行股票分析师Ebrahim Poonawala称，失业率上升可能削弱大型银行的信贷质量，但他指出，2025年以来信贷损失尚未造成重大影响。

若比特币在周五期权到期前保持在11.2万美元，认购期权未平仓期权合约价值将比认沽多出5000万美元。这将支撑中性至看涨策略。但若价格在周五上午8点跌破11.1万美元，认沽期权将获得1亿美元优势。

最终，比特币的走势很可能将在最后时刻决定，宏观经济不确定性将成为决定性因素。

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